ניתוח אנליטי מקיף טרום השקעה ומעקב שוטף לאורך כל חיי ההשקעה
האנליזה הינה ניתוח מקיף, מקצועי ואובייקטיבי על הקרן במטרה לסייע למשקיעים בתהליך קבלת החלטות ההשקעה.
האנליזה מנתחת את הקרן, על כל רבדיה וסוקרת את מאפייניה השונים. כל משקיע בהתאם להעדפות הסיכון ומבנה ההשקעות שלו יוכל להיעזר באנליזה ולהשתמש בה בכדי לבסס החלטת השקעה. לצורך ביצוע האנליזה צוות אובייקטיב מקבל חומר רב מהקרן הכולל בין היתר: שאלון, מצגות, PPM, דיווחים רבעוניים, דו"חות מהאדמיניסטרטור וכן מתבצע שימוש במערכות מידע חיצוניות לצורך ניתוח השוק, ניתוח תשואות ועוד.
למשקיעים שהחליטו לבצע את ההשקעה, אובייקטיב ממשיכה לבצע מעקב שוטף אחר הקרן ומנפיקה דו"ח שנתי המתבסס על האנליזה המורחבת טרום ההשקעה והשינויים שהתרחשו בקרן בפועל בהשוואה לתכנון.
הדו"ח השנתי כולל בין היתר; שינויים במבנה הקרן, דיווח על ביצוע ההשקעות בפועל והשפעתן על תשואת הקרן, עדכון על שינויים בשוק במהלך התקופה, התממשות סיכונים באם התרחשו או נוספו חדשים. הדו"ח השנתי מאפשר למשקיע לקבל תמונת מצב מהימנה ולהישאר מעודכן בהשקעותיו.
הכלים המרכזיים לצורך הכנת אנליזה
מודל לבחינה וניתוח
שאלון למיפוי ההשקעה
איסוף תכנים וגישה לחדר מידע
וועדה מייעצת
מפגש מול הקרנות
בסיס מידע רחב
ידע מקצועי וניסיון מעשי רב
מבנה האנליזה:
מבנה האנליזה המפורט להלן הינו פורמט קבוע, כאשר לכל קרן בהתאם למאפייניה,
אובייקטיב מוסיפה נדבכים ומבצעת התאמות:
פרק זה סוקר את הקרן, ההיסטוריה שלה, הצוות, אנשי המפתח ומשמעות עזיבה של איש מפתח, האורגנים (וועדת השקעות, דירקטוריונים), בחינת איכות הניהול של החברה, תשתית תפעולית ופירוט ניגודי עניינים פוטנציאליים.
פרק זה בודק את תחום הפעילות בו הקרן עוסקת, רציונל ההשקעה, מבנה העסקה ותהליך ביצוע העסקאות - מבחירת העסקה, דרך ניהול שוטף ועד אסטרטגיית היציאה. בנוסף נבחן תיק ההשקעות, ניתוח חשיפות, מודל הערכת שווי ומגבלות.
פרק זה מנתח את השוק בו הקרן פועלת תוך דגש על בחינת הפוטנציאל לפעילות הקרן ולהצלחתה. כמו כן, מתבצעת בחינה של הרגולציה בשוק הספציפי ובדיקת המתחרים.
פרק זה בוחן את תשואת היעד של הקרן בהשוואה לניתוח שמתבצע באמצעות איסוף נתונים היסטוריים, ומדדי ייחוס כגון השוואה לקרנות אחרות, השוואה לאלטרנטיבות השקעה בשוק הסחיר. ריכוז המידעים הללו מספק את פרופיל סיכון התשואה של הקרן.
פרק זה מתאר את תנאי הקרן, הכוללים בין היתר את דמי הניהול, אופן הדיווח למשקיעים, אפשרות לנזילות ועוד.
פרק זה הינו שקלול של כלל הפרקים המפורטים לעיל. בפרק זה מתבצע עיבוד של כלל הנתונים ובעזרתם צוות האנליסטים של אובייקטיב מנתח את סיכוני הקרן וההסתברות למימושם. הסיכונים כוללים בין היתר, סיכונים עסקיים, כלכליים, ענפיים, סיכוני רגולציה וסיכוני קרן חדשה. לכל סיכון, נבחנים ממתני הסיכון בקרן ורמת הסיכון.
פרק זה מתאר את הנקודות המייחדות את פעילות הקרן, הסיבות לכדאיות ההשקעה, במה היא נבדלת מאחרות ומדוע בידול זה יאפשר למשקיע הבנה טובה יותר על הקרן.
פרק זה הינו הפרק האחרון באנליזה. בפרק זה תוצגנה המסקנות אליהן הגיע צוות אובייקטיב ובו יובאו השורות התחתונות בפעילות האסטרטגית של הקרן כולל התרשמות כללית על האורגנים בקרן וניהול הסיכונים. אובייקטיב איננה מספקת המלצה באם להשקיע בקרן או לא.
ליווי משקיעים בקבלת החלטות השקעה אלטרנטיביות
ליווי לאורך כל תהליך ההשקעה בקרנות אלטרנטיביות
אובייקטיב מלווה משקיעים לאורך כל תהליך ההשקעה בקרנות השקעה אלטרנטיביות, משלב הבחינה, דרך קבלת ההחלטות ולאורך כל חיי ההשקעה. צוות האנליסטים של אובייקטיב מסייע למשקיעים לקבל את ההחלטה הנכונה ביותר עבורם באמצעות כלי ניתוח מותאמים.
השירות כולל הגעה לוועדות השקעה, הצגת חוות דעת, סקירות ומתן דיווחים.
אובייקטיב מספקת מספר שירותים בתחום ההשקעות האלטרנטיביות:
- ניתוח אנליטי מקיף המותאם אישית לצרכי המשקיע – צוות אובייקטיב מתמחה בניתוח תיק ההשקעות האלטרנטיבי של המשקיע. השירות כולל מפגשים עם המשקיע בהם תינתן התייחסות על התיק האלטרנטיבי על כל מרכיביו וכן סיוע בפיזור נכון ואפקטיבי עבורו.
- סקירה על קרן השקעה אלטרנטיבית – אובייקטיב תעניק סקירה על אנליזה ספציפית, הסבר מקיף והסבר לגבי התאמתה לצרכי המשקיע. מתן חוות הדעת המקצועית בשילוב אנליזה מקיפה על ההשקעה האלטרנטיבית יאפשר למשקיע לקבל החלטה באם לשלבה בתיק ההשקעות הכללי ובאיזה היקף.
- מרכז מידע להשקעות אלטרנטיביות – מתן סקירה רחבה של כלל הקרנות האלטרנטיביות המגייסות בשוק והתמקדות לפי קרנות בתחומים שונים (גידור, נדל"ן, תשתיות, אשראי ועוד) בהתאם לדרישות המשקיע. באמצעות מידע זה המשקיע יוכל לקבל תמונה רחבה של הקרנות הרלוונטיות עבורו ובמידה והוא מעוניין, הוא יכול ליזום אנליזה על הקרן אותה הוא מעוניין לבחון. באמצעות שירות זה המשקיע מקבל החלטות השקעה מושכלות יותר.
בקרה תפעולית חיצונית
התפעול בהשקעות אלטרנטיביות מתבצע בצורה ידנית להבדיל מהשקעות סחירות בהן נקלטים הנתונים בבנק בהתאם לדיווחים שוטפים מהבורסה. המשקיע מבצע תפעול לקרנות האלטרנטיביות בהן הוא מושקע בהתאם להוראות והדיווחים מהאדמיניסטרטור של הקרן (כמות היחידות שהמשקיע מחזיק, בקשות לקריאות לכסף, שווי האחזקות). אצל חלק מהמשקיעים לא מתבצעת בקרה על פעילות מחלקת התפעול והבנק, בעקבות העומס והקושי הגדול בבקרה על מכלול היבטי ההשקעה.
הבקרות של אובייקטיב הן בקרות שניות על פעילותה של מחלקת התפעול של המשקיע והבנק, בתחום הקרנות האלטרנטיביות. אובייקטיב מספקת שירות בקרה רבעונית על נאותות נתוני תיק ההשקעות האלטרנטיבי, ניטור פעולות וזיהוי תקלות בכל היבטי ההשקעה: הגדרות נייר, תנועות כספיות, שערוך נכסים, תשואות ודמי ניהול.
מטרה נוספת של הבקרה, הינה לבדוק את נכונות הנתונים בדיווחים של הקרנות.
פירוט הבקרות:
1. ביצוע בקרת סבירות על נאותות השערוך של הקרנות המושקעות.
2. ביצוע בקרות נאותות כדי לוודא כי דוחות תקופתיים ועדכונים שוטפים לגבי מצב ההשקעות בקרנות ההשקעה, המשמשים בסיס לשערוך קרנות השקעה, הינם שלמים, מדויקים ומעודכנים.
הבקרה תתמקד בנושאים הבאים:
- הגדרות נייר – בדיקה נכונות סיווג הנכסים.
- תנועות כספיות – תקינות ביצוע ההוראות הכספיות, בהתאם לסטייטמנטים של הקרנות.
- שערוך נכסים – בדיקת התאמת שערוך הנכסים, בין השערוך בפועל לבין הסטייטמנטים של הקרנות.
- תשואות – אימות חישובי התשואות של הקרנות.
- דמי ניהול – בקרת דמי ניהול בהתאם להסכמים מול הקופה.
הבקרה מבוססת על הנתונים הבאים:
התכתבויות בדואר אלקטרוני, דו”חות רבעוניים ונתונים היסטוריים בנושא קרנות ההשקעה האלטרנטיביות מהמשקיע ומהבנק המתפעל.